Risques

Comme tout investissement, celui avec Harmony comporte des risques.

Parmi ces risques figurent notamment :

Risque lié à l’activité

L’acquisition, la gestion et la cession d’actifs immobiliers est soumise à des aléas tels que les fluctuations du marché immobilier liées à l’offre et la demande. Cette activité est également soumise aux variations des prix des travaux lesquelles peuvent être dues à l’augmentation du prix des matières premières et/ou de la main d’œuvre. De plus, la rentabilité de cette activité dépend des arbitrages opérés quant aux biens immeubles acquis. Par ailleurs, l’Emetteur pourrait être confronté à des difficultés à trouver des locataires, caractérisant ainsi un risque de vacance locative, pouvant se doubler d’un risque d’impayés locatifs. Le rendement locatif réel pourrait de ce fait être inférieur aux estimations initiales, voire être nul. En outre, il est possible que l’Emetteur ait fait une estimation erronée de ses frais futurs (e.g. augmentation significative des impôts et charges non refacturables), diminuant ainsi la rentabilité des projets immobiliers.

Risques liés aux revenus de l’Immeuble Sous-Jacent.

Le rendement des Obligations reposant exclusivement sur les revenus générés par l’Immeuble Sous-Jacent nets de charges, il est possible qu’il soit faible ou nul pendant des périodes prolongées du fait notamment de la réalisation de travaux, de vacances locatives, d’impayés ou de mesures administratives affectant le montant des loyers. Du fait des risques liés aux revenus de l’Immeuble Sous-Jacent, le rendement réel des Obligations pourrait donc être inférieur aux estimations initiales ou nul.

Risques liés aux charges afférentes à l’Immeuble Sous-Jacent.

Le rendement des Obligations reposant sur les revenus nets générés par l’Immeuble Sous-Jacent, une fois déduites les charges supportées par l’Emetteur du fait de l’Immeuble Sous-Jacent, il est possible que ces charges soient plus importantes qu’estimées du fait par exemple de circonstances conjoncturelles ou exceptionnelles (e.g. augmentation significative des impôts et charges non-refacturables, gros travaux, etc.). Du fait des risques liés aux charges afférentes à l’Immeuble Sous-Jacent, le rendement réel des Obligations pourrait donc être inférieur aux estimations initiales ou nul.

Risque lié à la situation financière de l’Emetteur

Avant la réalisation de l’emprunt obligataire, l’Emetteur dispose d’un fonds de roulement net suffisant pour faire face à ses obligations et à ses besoins de trésorerie pour les douze (12) prochains mois. Les sources de financement à l’ étude pour les six (6) mois ultérieurs sont la réalisation de nouveaux emprunts obligataires. Toutefois, les activités futures de l’Emetteur pourraient à terme impacter négativement sa situation financière.

Risque d’illiquidité des Obligations

Dans la mesure où les Obligations n’ont pas fait et ne feront pas l’objet d’une demande d’admission aux négociations en vue de leur distribution sur un marché réglementé ou organisé, leur cession n’est pas garantie. A défaut d’acquéreur, les obligataires pourraient ne pas être en mesure de récupérer tout ou partie du capital investi dans les Obligations avant la Date d’Echéance.

Risque lié au pouvoir des souscripteurs

Les souscripteurs seront des obligataires de l’Emetteur et à ce titre n’auront aucun droit politique sur la gestion de l’Emetteur. Ainsi, les décisions de gestion prises par les organes de l’Emetteur pourront s’avérer défavorables pour les obligataires. Néanmoins, conformément aux dispositions de l’article L. 228-46 du Code de commerce, les obligataires seront regroupés de plein droit en une Masse des Obligataires jouissant de la personnalité civile pour assurer leur représentation collective vis-à-vis de l’Emetteur. Nous avons mis en oeuvre des actions pour diminuer les risques liés à cet investissement, notamment avec la mise en place d’une sûreté réelle : l’hypothèque ; et avec la mise en place de clauses de liquidité.